竹溪县| 青田县| 仙居县| 宜良县| 大埔县| 大宁县| 德阳市| 玛沁县| 比如县| 塔河县| 资溪县| 安福县| 仁寿县| 青神县| 崇礼县| 锦屏县| 买车| 东宁县| 新化县| 洪泽县| 阆中市| 富民县| 资中县| 益阳市| 上思县| 稷山县| 理塘县| 桓台县| 黄冈市| 临汾市| 沙雅县| 舒城县| 铁岭市| 韶关市| 师宗县| 托克逊县| 宝坻区| 阿合奇县| 文登市| 鹤山市| 都匀市| 南城县| 岳普湖县| 安仁县| 宁蒗| 额尔古纳市| 尚志市| 太白县| 西盟| 潞西市| 沂源县| 崇州市| 内乡县| 乌鲁木齐县| 曲沃县| 弋阳县| 桐梓县| 阿坝县| 台山市| 崇阳县| 南部县| 宜黄县| 无为县| 岫岩| 边坝县| 嘉黎县| 和顺县| 伊川县| 华安县| 得荣县| 水富县| 犍为县| 衡阳市| 鄂伦春自治旗| 赣榆县| 潜山县| 明水县| 宜城市| 墨脱县| 洪洞县| 田东县| 金川县| 桐庐县| 澄迈县| 哈尔滨市| 新建县| 遂溪县| 肥西县| 历史| 沾益县| 东阳市| 沙河市| 德阳市| 巴彦淖尔市| 田阳县| 左权县| 柳江县| 泾阳县| 鹰潭市| 莒南县| 民勤县| 麻阳| 辽源市| 南华县| 祥云县| 天柱县| 广安市| 抚松县| 兴国县| 南平市| 偏关县| 德格县| 台北县| 海伦市| 恭城| 巴中市| 东海县| 同仁县| 始兴县| 惠安县| 山丹县| 翁牛特旗| 昭平县| 民丰县| 泰顺县| 高密市| 石阡县| 南康市| 寿光市| 礼泉县| 那坡县| 玛多县| 东至县| 如东县| 镇远县| 孙吴县| 兴仁县| 榆林市| 六安市| 永安市| 邮箱| 巴南区| 四子王旗| 隆子县| 岚皋县| 宁阳县| 嫩江县| 通河县| 崇左市| 鄂尔多斯市| 永平县| 麻江县| 成都市| 托克托县| 稷山县| 遵化市| 永泰县| 谢通门县| 云梦县| 车致| 顺平县| 大安市| 区。| 伽师县| 广州市| 寻乌县| 诸城市| 南昌县| 玉树县| 洛川县| 峡江县| 布拖县| 永靖县| 宁安市| 许昌县| 密山市| 额尔古纳市| 仙居县| 南澳县| 花莲市| 茂名市| 托克逊县| 札达县| 孝义市| 民勤县| 教育| 兰坪| 醴陵市| 丰县| 宜春市| 商都县| 富源县| 嘉义市| 肥西县| 郴州市| 伊宁市| 施甸县| 开化县| 宽甸| 来凤县| 太仆寺旗| 互助| 泗洪县| 临泽县| 商水县| 铁力市| 女性| 浦县| 宁远县| 蓝田县| 观塘区| 远安县| 军事| 泸西县| 苏州市| 措勤县| 武平县| 蓬安县| 南投市| 安福县| 桐庐县| 江源县| 大安市| 定州市| 乌拉特前旗| 南召县| 沧源| 密山市| 前郭尔| 营口市| 永和县| 砀山县| 昆明市| 从化市| 加查县| 鞍山市| 阿尔山市| 芜湖县| 辽阳县| 萍乡市| 诸暨市| 长乐市| 景宁| 冀州市| 曲周县| 沽源县| 五大连池市| 璧山县| 桃江县| 甘泉县| 安达市| 盘山县| 安福县| 温泉县| 烟台市| 泾阳县|

神华福建罗源湾电厂年底投用 系福州最大火电厂

2018-11-21 00:18 来源:南充人网

  神华福建罗源湾电厂年底投用 系福州最大火电厂

  建立机关党委抓党支部政治理论学习督导制度,持续推进机关学习型党组织建设。广大干部群众坚信,在以习近平同志为核心的党中央领导下,必将凝聚起中华民族的磅礴力量,迈出决胜全面建成小康社会的坚实步伐,续写新时代中国特色社会主义事业的新辉煌。

这是记者21日从教育部获悉的。开通“绿色通道”,为“千人计划”“万人计划”“海聚工程”“高创计划”“高聚工程”等国家和北京重大人才工程入选专家、重要科技奖项获奖人直接办理引进,最快5个工作日办理完成引进手续。

  勿忘历史,不仅要铭记史实,更是接近那些鲜活的灵魂;不仅要触摸大历史的脉络,也要焕发出英雄作为个体的光芒。  治理有效是乡村善治的核心。

    通知要求,各级党委(党组)要担当和落实好全面从严治党的主体责任,以对党的事业和党员、干部高度负责的精神,切实抓好《条例》的学习宣传、贯彻落实,使党的纪律刻印在全体党员特别是党员领导干部的心上。严私德,就是要严格约束自己的操守和行为。

这一次宪法修改,也产生了另一种积极的外溢效应,它促使更多人了解现行宪法何所从来。

    会包边,能上件,会焊接,能涂胶……在东风柳汽柳东乘用车基地,一排橘黄色的“机械手”自动运转,冲压、焊接、涂装、总装四大工艺及配套设施,全部实现了机器人自动化作业。

  中国特色社会主义政治经济学强调全面、协调、可持续发展和综合平衡,应正确处理好一系列重大经济比例关系,推动国民经济又好又快地发展。今天,我们拥有无比广阔的时代舞台,更要志存高远、脚踏实地,积极投身新时代中国特色社会主义建设事业,让青春年华在为国家、为人民的奉献中焕发出绚丽光彩。

  本书围绕“旗帜鲜明讲政治”这一主题,系统阐释了对各级领导干部特别是高级干部要以上率下、切实增强“四个意识”、提高党内政治生活质量、勇于自我革命、强化责任担当等内容,重点论述了维护以习近平同志为核心的党中央权威这一讲政治的最高要求,是一本帮助广大党员领导干部提高政治素质和政治能力的学习参考读物。

  革命只有进行时,没有休止符。  为让市民足不出户就能享受“三零”服务的便利和实惠,国网北京电力第一时间建立组织机构,制订四个方面12项实施细则和操作方案,重新优化报装服务体系和工作流程、明晰工作职责,推进各项具体工作。

  守公德。

    “目前的硬件特别是移动端或者物联网设备,很难满足人工智能算法需求,需进一步优化算法;当前人工智能技术的理论仍然不太完备,需要继续加强基础理论研究。

    张德江指出,2018年是全面贯彻落实党的十九大精神的开局之年,也是十三届全国人大及其常委会依法履职的第一年。7、“验证您的账户”界面,注册到这里您的邮箱中就会收到一封验证邮件,打开浏览器,进入到自己的邮箱,查看邮件,点击邮件中的“立即验证”,就会进入到“苹果”官网中的“我的AppleID”界面。

  

  神华福建罗源湾电厂年底投用 系福州最大火电厂

 
责编:神话
首页 > 财经频道 > 正文

神华福建罗源湾电厂年底投用 系福州最大火电厂

2018-11-21 09:36
作者:邓海清
来源: 微信公众号海清FICC频道
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
二是在殡葬服务方面,要求优化殡葬服务资源布局,使各类殡葬设施与群众治丧需求相匹配、与推行改革相适应;提出建立基本殡葬服务制度,加强基本服务收费管理、为城乡困难群众减免或补贴基本服务费用、加强对相关服务机构扶持投入等;明确深化“放管服”改革要求,推动供给方式多元化,创新殡葬服务与“互联网”融合模式,规范和优化服务行为。

  危险游戏:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾和违约潮

  近期,随着银监会的频频发文,市场对于监管的担忧开始逐步加重,债券市场悲观情绪弥漫。再叠加,央行货币政策“锚”DR007的不断走高,以及5月初资金价格居高不下,4月以来10年期国债收益率上行已经近25BP,目前10年期国债收益率已经创2015年8月以来最高。

  关于近期债市大幅走弱,海清FICC频道认为主要原因包括:

  一是高层统筹、“一行三会”全面严监管,是债市大跌的最核心因素。4月银监会监管文件密集出台,4月末舆论风向和市场情绪有所缓和,认为监管层不会过严以避免引发风险爆发,但5月以来的舆论风向再次变化,新华社等权威媒体表态,“监管全面趋严”成为政策基调。

  二是央行DR利率实质性加息,导致负债成本预期持续抬升。作为央行货币政策锚的DR007,年初以来持续大幅走高近90BP,表明“央妈”的实质性紧货币已“悄然进行”,尽管央行近期没有调整OMO利率,但市场真实成交的利率持续走高,足以表明央行货币政策持续收紧的态度;

  三是金融机构行为层面,银监会自查导致正常的委外业务难以开展。尽管前期媒体报道大行大规模赎回委外有夸大成分,但事实上银行赎回委外或到期不续作确实已经相当普遍,委外机构抛债持续加压债市,这也导致此轮债市调整现券调整幅度高于国债期货。

  海清FICC频道认为,需要警惕激进去杠杆导致“踩踏式”债灾和金融市场风险爆发,同时需要警惕经济复苏夭折的风险,建议去杠杆应当“软着陆”而非“硬着陆”:

  一是“全面严监管”+货币市场“实质性加息”,可能导致“踩踏式”债灾,其程度可能更甚于2016年12月,导致类似于2015年股灾的“去杠杆-价格下跌-去杠杆-……”循环,甚至引发发债企业的违约潮出现。

  二是2016年以来经济复苏强劲,但“全面严监管”可能导致复苏夭折,特别是债券发行大规模取消、非标融资受限,可能导致实体经济正常的融资活动受到明显抑制,在存在地方政府和国有企业“软约束”的情况下,对于民营企业的挤出效应将更为严重。

  三是建议“去杠杆”应当“软着陆”而非“硬着陆”,制定更为明确、可执行的监管标准,而不应当通过预期不明的“自查”来要求银行“讲政治”和自我监管,特别是应当明确正常委外业务的合法性,避免由于预期不明确导致的非理性和“踩踏式”债灾,防范由于“激进去杠杆”导致的金融系统风险爆发。

  一、监管预期变化是4月以来金融市场的核心变量

  2017年3月以来,郭树清履职银监会主席不久,便在银行业刮起了一阵加强金融监管的风暴,主要目标在于强化银行业风险管控、补上监管短板、加强金融去杠杆,其中“三套利”、“三违反”、“四不当”、“十乱象”等文件对银行业的同业业务、理财业务、投资业务等进行专项治理整顿。银监会的频频发文,以及银监会发文的政策力度,远远超出了之前市场对政策层监管的预期,10年国债收益率4月初即开始大幅上行,前三周的上行幅度近25BP.

  4月25日,中共中央政治局召开会议,称“要高度重视防控金融风险,加强监管协调,加强金融服务实体经济,加大惩处违规违法行为工作力度”。与此同时,监管机构开始密切关注委外赎回等事件对于债券市场的影响,媒体对于监管趋严态度也有所变化,市场开始认为监管风向有所缓和,认为至少监管层不会允许“债灾”的二次爆发,这也导致10年国债收益率有所下行。

  但从市场调研来看,政治局强调监管协调之后,不少地方银监局开始进驻当地银行,督促商业银行进行自查,直接导致不少银行出现委外到期不续作,或者赎回委外的情形。

  5月4日,新华社发文《金融部门列出工作重点维护国家金融安全》,重申了对于监管的官方态度,那就是“一行三会监管全面趋严”。该文明确指出“目前,部分领域仍存在监管空白,急需补齐监管短板”,“银监会表示,将全面梳理银行业各类业务监管规制,尽快填补监管法规空白,补齐监管制度短板”,以及“加强金融监管,各部门既要做到守土有责,又要统筹协调,形成全国一盘棋”等。

  市场对于监管政策预期的变化,是4月以来中国金融市场的核心脉络:(1)银监会监管显著超预期,股市、债市双杀→(2)监管层态度和媒体风向有所松动,市场预期监管“不会那么严”,股市、债市反弹→(3)监管层和媒体风向再度趋严,市场预期明显恶化,股票、债券、商品三杀。

  二、央妈DR加权利率实质性加息,货币收紧态度“不明显但很明确”

  近期,市场传言央行将提高OMO操作利率,同时传言提高MLF利率,结果让人大跌眼镜:尽管央行什么利率都没调,但债市反而跌的更厉害。

  我们认为,观察央行态度,不只要看央妈说了什么,而更应当看央妈做了什么:即使OMO利率没有调整,但从DR加权成交利率走势看,央行已经进行了实质性加息。

  2017年以来,银行间存款类机构7天回购利率DR007从年初的2.30左右水平,上行近90BP至近期3.20的水平,目前的DR利率甚至高于3月末。在6月末还没到的情况下,资金已经紧到现在这个程度,市场怎么可能乐观的起来!

  我们认为,DR007利率的大幅抬升,主要从两方面对债券市场产生影响:一是DR007是银行的资金成本,其利率的大幅上行,会直接推高银行购入国债的资金成本;二是DR007是央行货币政策执行报告中明确的盯住“锚”,具有较强的货币政策信号意义,DR007的持续走高反映出央行的收紧态度。

  第一,DR007作为银行间存款类机构的融入资金成本,其利率价格的大幅上行表明了银行资金成本的大幅提高,而银行是债券市场利率债的主要买入力量,银行资金成本的大幅提高,将大幅降低银行对利率债的需求,从而推高了10年国债收益率。

  第二,我们在此前多次指出过,DR007是央行货币政策执行报告明确提出的货币政策盯住“锚”,具有较强的政策信号作用。因此,年初至今DR007利率的持续上行,反映出的是央行收紧货币市场流动性的持续性,且DR007利率的大幅度反映了央行的收紧力度之大。换个角度,我们也可以将DR007持续走高解读成,央行在货币市场的持续收紧正是央行严监管意愿的体现,这正好符合一行三会的严监管“协调性”。

  三、银监会自查,监管预期不明确,委外“躺枪”

  近期,银监会严监管政策的不断出台,以及地方银监局进驻银行督促银行自查,直接导致委外业务出现大幅萎缩。尽管年初央行就试图明确委外的合法性,但在没有具体监管指标的自查面前,银行人人自危,政治正确考量高于经济效益,委外扩张不仅不可能,甚至到期续作都成为难题。

  回顾2016年10月之前,债券市场经历了近3年的大牛市,该轮债市大牛市的主导逻辑有两个关键点:一是央行货币政策偏宽松,将资金利率固定在极低水平,投资者普遍采用拉长久期、加杠杆的方法来进行套息操作;二是商业银行采取“同业负债+委外投资”的方式,先是扩大资产负债表来扩大规模,再通过委外的方式来进入债市。因此,委外规模大幅扩张+加杠杆一致策略,对债券形成了庞大的需求,直接导致了债券市场“资产荒”、大牛市。

  目前来看,央行不断抬升了债券市场的资金成本,以及收紧货币市场流动性,使得债市杠杆处在不断的去化过程中,那么,委外将成为债市最后的一个强支撑力量。但是,近期银监会严监管政策的不断出台,以及地方银监局进驻银行督促银行自查,直接导致委外业务出现大幅萎缩。

  具体来看,近期银监会大致出台了9部文件,其中,46号文提出“三套利”,主要对要求银行自查理财资金委外规模等;53号文提出“四不当”,要求银行着重检查同业业务、理财业务、信托业务,同样会影响委外规模;7号文提出弥补监管短板,要求加强对表外业务风险、理财业务的监管,同样会利空委外业务。

  尽管此前央行在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(市场称为“大资管”意见)承认了委外的合法性,但银监会的自查并未对委外合法性以及规模指标给出明确态度,导致银行只能按照最严的标准——不做委外来执行,这导致委外市场已经接近冰封状态,受托机构的抛债导致现券调整压力更甚于国债期货,这也是这一轮债市下跌与2017年12月(当时期货跌幅远大于现货)明显不同的特征。

  四、“激进去杠杆”可能导致“踩踏式债灾”和经济复苏夭折

  目前来看,严监管全面增强,可能会存在发生“踩踏式”债灾的可能性;同时,“全面严监管”可能导致经济复苏夭折。

  关于“踩踏式债灾”的可能性:一方面央行持续收紧货币流动性,导致资金成本不断攀升,使得债券收益率大幅上行,年初至今,全市场R007资金成本已经上行130BP,10年期国债收益率已经上行40BP。如果,未来央行进一步维持高度紧张的货币市场流动性,那么债市的抛盘程度可能会加大。另一方面,随着银监会持续推进的自查和现场检查,将会使得之前巨量委外规模出现大幅下滑,委外的大幅萎缩会直接影响债市的需求,未来债市出现一致抛售的可能性大幅增加,因此,如果未来严监管政策进一步走强,那么“踩踏式债灾”可能性不应忽视。

  关于严监管对实体经济的影响,目前已经出现债券发行大规模取消、非标融资受限,可能导致实体经济正常的融资活动受到明显抑制,在存在地方政府和国有企业“软约束”的情况下,对于民营企业的挤出效应将更为严重。目前一级市场债券发行取消已经成为常态,仅4月就154只债券取消和推迟发行,涉及规模达到1406.63亿元,数量和规模已与今年第一季度相当。不难想象,再加上监管对非标的“围追堵截”,那么未来企业融资规模将会出现大幅的下滑。即使部分企业依然发行债券成功,但是其发行利率都已经较去年同期上行近一倍,高额的融资成本对企业的生产经营都是极大的压制,企业经营生产将面临较大的挑战。

  因此,无论是严监管可能导致社会融资规模的大幅下滑,还是企业融资成本的大幅提高,都将意味着金融弱到经济弱的传导将不可避免,利空实体经济。从国债期货T1706与T1709的走势可以看出,近期T1706的跌幅远大于T1709,反映出监管引发了市场对经济的悲观预期。

  此外,由于民营企业的融资诉求在整个金融都处于较为弱势的地位,在地方政府和国有企业存在“软约束”的情况下,严监管导致的金融条件恶化,最先受到伤害的一定是民营企业。民营企业的杠杆程度是中国最低的,但在激进去杠杆中泥沙俱下,本不应去杠杆的民营企业将严重受损。

  海清FICC频道建议,“去杠杆”应当“软着陆”而非“硬着陆”,制定更为明确、可执行的监管标准,而不应当通过预期不明的“自查”来要求银行讲政治和自我监管,特别是明确正常委外业务的合法性,避免由于预期不明确导致的非理性和踩踏式债灾,防范由于“激进去杠杆”导致的金融系统风险爆发。

  推荐阅读>>>

  央行要加息了?银行间质押式回购利率超过逆回购利率

(责任编辑:DF070)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
永州市 绩溪 猇亭 礼县 汉川
肥乡 海晏 塔河县 龙门 宾川